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风神轮胎58亿并购跃为霸主 但亦面临整合风险

发布时间:2017-04-20

中国橡胶网讯  风神轮胎股份有限公司与倍耐力的工业胎业务整合,在酝酿一年多后终于落地。值得关注的是,风神股份取得倍耐力工业胎(PTG)100%股权及控股股东中国化工橡胶公司旗下其他工业胎资产后,将全面实现工业胎业务整合,一跃成为全球第四、中国最大的工业胎企业。

58亿元!风神股份拟收购PTG等工业胎资产

4月12日,风神股份公告宣布,拟通过发行股份方式购买PTG公司90%股权、桂林倍利100%股权以及黄海集团工业胎相关土地和房产,交易作价57.83亿元。

同时,公司拟通过询价方式募集配套资金不超过20.21亿元,扣除发行费用后用于PTG及桂林倍利主营业务相关的全球产能布局优化、产品及工艺提升、全球工业胎研发中心建设和信息化系统建设四大领域。

根据重组预案,风神股份拟发行股份向TP购买其持有的PTG公司52%股权、向HG购买其持有的PTG公司38%股权、向控股股东中国化工橡胶公司购买其持有的桂林倍利100%股权,以及向黄海集团购买工业胎相关土地和房产,发行价格为9.78元/股。

PTG公司2015年底在意大利设立,其前身系倍耐力集团工业胎相关业务公司。2016年1月,倍耐力集团将其工业胎业务和乘用胎业务分拆,并将工业胎业务更名为PTG。

另据了解,桂林倍利系橡胶公司旗下工业胎资产板块子公司,主要资产为100万条全钢子午胎生产线,已于2015年底正式投产。

“事实上,2016年风神股份收购了PTG公司10%股份,当年PTG实现净利润2.9亿元。本次交易完成后,风神股份将直接持有PTG的100%股权、桂林倍利100%股权、黄海集团工业胎相关土地和房产。”接近此次并购的业内人士表示,本次重组前后,风神股份控股股东均为中国化工橡胶公司,实际控制人均为国务院国资委,上市公司控制权未发生变更。

跃居中国工业胎“霸主”,但亦面临整合风险

此次风神股份取得PTG100%股权及控股股东中国化工橡胶公司旗下其他工业胎资产后,将全面实现工业胎业务整合,一跃成为全球第四、中国最大的工业胎企业,并成为中国化工全球唯一工业胎资产控股平台。

此次并购无疑将给风神股份未来发展带来强劲动力。看一下参与此次并购的几大轮胎巨头的“家底”:风神股份位于河南焦作,其控股股东是中国化工橡胶有限公司,是中国领先的全钢载重子午胎和工程机械轮胎制造企业,也是中国最大的汽车制动软管和高强力输送带生产商。

PTG是一家根据意大利法律设立的有限责任公司,于2015年11月16日成立,注册资本1亿欧元。PTG的前身便是倍耐力,是具有143年历史的“百年老店”,也是世界著名轮胎制造商之一,业务遍及世界160多个国家和地区,在全球13个国家和地区拥有20家工厂。

“整合完成后,风神股份不仅体量急剧扩大,盈利能力也将大幅增强,风神股份可从多方面获得爆发式发展:学习倍耐力先进生产技术,提升产品品质;引入倍耐力管理经验及人才;贴牌生产倍耐力轮胎,充分发挥生产能力;共享倍耐力轮胎全球销售渠道。”风神轮胎相关人士强调,“倍耐力、风神在同一控制人之下,风神品牌影响力在市场上获得重估,将大幅提升产品品牌溢价,同时合并后将会令倍耐力的工业轮胎业务规模翻番,还能加速倍耐力产能向低成本地区转移,降低成本,提高倍耐力轮胎在中国市场的销售。”

据了解,风神股份毛利率约20%,主营成本中约3/4为原材料成本;倍耐力制造轮胎成本基本与风神相当,但产品价格可以达到风神两倍的水平。

根据预案,本次交易对方PTG大股东TP承诺,PTG在2017年、2018年及2019年会计年度预计将产生的净利润分别为4035.81万欧元、4316.42万欧元和4528.82万欧元。

业内人士表示,此次大举收购后,风神轮胎也面临一些风险。比如整合风险,交易完成后,上市公司的资产规模、人员团队都将显著扩大,也将在战略规划、业务体系、企业文化等方面对标的公司进行整合。“虽然上市公司与标的公司的业务领域、生产管理和商业模式具有较高的匹配性,但是,上市公司与标的公司之间能否顺利整合以及整合后能否达到预期效果,仍存在不确定性。”业内人士这样分析。

此外,此次整合后,风神轮胎还面临关于外汇监管政策和法规的风险、业绩补偿承诺的实施风险、远期仍有可能存在需要面对美国等来自国外的反倾销调查风险等。
 

来源:大河报


注:转载文章,仅供参考

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